La desazón de los trabajadores por la pérdida de alrededor de 5% de su saldo, al cierre de marzo, se desvaneció al verlo regenerarse en los estados de cuenta al corte cuatrimestral. Pese a la inestabilidad y baja productividad en junio, las cuentas a la primera mitad del año son positivas: el dinero en el Sistema de Ahorro para el Retiro, SAR, de México, creció por arriba de referencias clave, sin la espectacularidad del año pasado.

De diferencias pequeñas a ventajas que pesan

El desempeño promedio de las Siefores Básicas (SB) 65-69, que asumen menos riesgo pues concentran los recursos de los que están cerca del dinero y por ende suelen generar menor retorno, fue de 5,05% en el periodo.

La diferencia entre Invercap, primera, y Banamex, última, fue de 1,5%.  Las demás muestran diferencias cerradas entre sí. Véase que hasta seis Afores “riñen” en la parte alta, entre 5,78% y 5,04%, y las restantes se ubican en la parte baja, si cabe llamarla así.

Mejores resultados, un 6,50% en promedio, se observan en las (SB) 95-99, de mayor dosis riesgo para procurar rendimientos mayores. 

• Invercap fue la única de este grupo que logró superar la línea de 8%. Principal y Banorte, segunda y tercera, pasaron el umbral del 7%.
• A partir de ahí las demás Afores produjeron cifras inferiores al promedio. Obsérvese que entre el 6,35% de Banamex y el 6,05% de Inbursa, las diferencias son mínimas. 
• En sentido contrario, las rezagadas Azteca y PensionISSSTE no pudieron llegar al 6%.
• Invercap se distanció de la última por 2,41%. Una ventaja de peso, si consideramos la dificultad que está resultando la consecución de rentabilidad en el año.

Al menos en estos dos grupos, Inbursa y Profuturo muestran singular consistencia. Inbursa se ubica entre los tres últimos sitios y Profuturo es séptima en ambos.

RENDIMIENTO ACUMULADO DE SIEFORES BÁSICAS 65-69 Y 95-99. ENERO A JUNIO 2026

Otra etapa de minusvalía

En general, el desempeño del Sistema fue aceptable. La moderación semestral se explica por la disminución considerable del premio de corto plazo, la falta de consistencia del desplazamiento bajista de las tasas de mediano y largo plazos, y el declive lento y paulatino del índice de precios de la BMV. Y aun así las Afores superaron con creces al 3,37% de beneficio acumulado dado por Cetes de 28 días, y al 4,13% del índice de precios de la BMV. Visto desde arriba y sin lupa, uno de los impulsores del retorno fue la renta variable internacional (que significa en promedio el 16% de las carteras de las SB 95-99, y 12% de las 65-99), si nos atenemos al alza de entre 9% y 13% que registraron los índices de Wall Street. 

En tanto enero-febrero y abril-mayo fueron bimestres buenos para el SAR, marzo fue de caída, y junio de altibajos, sin redituar, definidor de una nueva racha bajista que se prolonga en julio para mermar el ahorro. A la somnolencia de la BMV se aúna el rebote de las tasas de los bonos, el retroceso de Nasdaq y la lateralidad de S&P 500 y DJI. La minusvalía en el mes ronda 1,5%. Otro disgusto asoma.